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  原标题:[Real Exploration]瑞星有“死神”吗?仍有超过4000家商店要居住!店主避免谈论退市,新店正在开业。 更换所有者的可能性大大增加了!

  资料来源:e公司的官方微信作者:陈力,薛雪峰,曹力,曼宁

  瑞星咖啡的退市即将进入倒计时,但是该公司涉嫌财务欺诈的后果还远远没有结束。

  6月27日凌晨,瑞星咖啡发布正式声明,称它将于6月29日从纳斯达克暂停交易,并将除名。在国内消费市场上,瑞星咖啡将在全国运营4,000多家门店,将近30,000名员工将继续为用户提供优质的产品和服务。公司衷心感谢广大消费者的支持与厚爱,并再次向社会表示歉意,以期对该事件造成的不良影响。

  在前一天(6月26日)晚上,原定于6月25日举行听证会的瑞星咖啡在官方网站上宣布,它已正式决定撤回其在24日举行听证会的请求, 不再试图扭转这种情况。斯塔克下架的决定,这意味着瑞星咖啡的下架已经成定局,倒计时的手已经转向。

  对此,《证券时报》电子公司记者首次联系瑞星咖啡相关负责人,另一方表示目前未接受采访。同时,e公司的记者走访了深圳华强北的多家瑞星咖啡店。 工作人员说,退市不会影响商店的正常运营。

  但是,撤回举行听证会的请求也直接压低了Rising Coffee的股价。开盘前,瑞兴咖啡暴跌20%以上。 开盘后,引发了6只保险丝,盘中股价甚至达到1只。最低价为16美元。截至收盘,瑞星咖啡下跌54%,收于1。每股38美元。市值也从高峰时的110亿美元跌至仅3。$ 4。70亿。

  店员说退市不影响生意

  今天下午,记者走访了深圳华强北瑞星咖啡店。 工作人员说,退市不会影响这家商店的正常运营,并且另一家商店目前正在关闭。

  在华强北世纪店,店里只有两名员工在做咖啡。前台工作人员向记者推荐了一种新的“瑞娜冰”产品。“我们最近投放了很多新产品。”

  

  在记者到达商店后的15分钟内,有六位顾客光顾了商店。

  这家商店去年开业。 记者注意到,该地图显示,在距店1公里以内的华强北地区,至少有5家瑞兴咖啡店。

  在另一家规模较大的华强电子世界商店中,人气明显增强,并且有一个小团队在收银台排队。

  

  关于瑞星咖啡刚刚发布的除牌声明,该店工作人员避免谈论。

  “除名不是我们可以谈论的,我们一直在正常运作。“店员说。

  目前,在下新订单后,客户仍然可以收到“全额优惠券减少”。 至于退市是否会影响对客户的后续补贴,一些售货员说:“不清楚,这是公司运营部门的决定。”

  另外,记者根据地图位置来到瑞兴咖啡华强北神坊大厦店。 商店里有“人们空着去楼房”,商店里的装饰和设备已经清空。

  

  附近的商人告诉记者:“这家商店于5月底关闭。”

  但是,记者注意到,瑞星咖啡最近仍有新店开业。

  证券时报·电子公司记者通过查询天雁支票,发现瑞星咖啡(深圳)有限公司有293家分行。,Ltd.,最新的是瑞星咖啡(深圳)有限公司福田印度中心分公司的注册时间。,Ltd. 十天前。,即2020年6月17日,状态显示为“开放”。

  在瑞星咖啡应用程序中搜索“印度中心”商店时,还会出现文本提示“请期待”。

  就企业实体而言,中国食品行业分析师朱丹鹏认为,尽管受到资本退市的影响,瑞星咖啡的商业模式仍然有其优点。 从运营角度看,退市事件对商店影响不大。 流行后的消费回升,新产品的推出以及粉丝的增加都证明了瑞星咖啡目前的整体运营是正常的。”

  但是,另一种观点认为,瑞星咖啡的退市也将对企业实体产生重大影响。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长潘鹤林在接受e公司记者采访时表示,除名事件将对瑞星咖啡的经营产生影响。“瑞兴咖啡的实体店在营销网络中具有一定的价值,退市将进一步加剧融资难度。 将来,实体店可能会被其他公司合并,更换所有者的可能性更大,但是不排除新的管理团队的存在。继续操作,但是很困难。”

  光大银行金融市场部宏观分析师周茂华认为,退市后,公司声誉将受到损害,融资渠道将缩小,公司可能面临一定的财务压力。 “但这并不意味着公司正面临破产。在特定情况下,瑞星咖啡能否获得其他资源支持,例如:引入新的战略投资者,对某些资产进行私有化等。,公司仍然保持盈利,可以避免公司破产。”

  放弃举行听证的要求

  在5月中旬收到纳斯达克的除牌通知后,瑞星咖啡曾表示计划对此进行听证。 在发布听证会结果之前,瑞兴将继续在纳斯达克上市。 听证会通常安排在听证请求日期后30至45天举行。

  然而,最新消息显示,瑞星咖啡发布公告称,6月24日,公司通知上市资格工作人员,公司决定撤销上述听证要求,不寻求撤销或搁置上市资格工作部门。 那斯达克。决定将全球特定市场除名的决定。

  因此,纳斯达克总法律顾问办公室已通知该公司,该公司的股票将于2020年6月29日在市场开放时停牌,所有上诉到期后,纳斯达克将提交除牌通知。

  实际上,在过去的一个月中,瑞星咖啡已收到两份纳斯达克退市通知。 目前,瑞星咖啡已放弃了自身的奋斗。

  那么,瑞星咖啡为什么选择放弃举行听证会的请求呢?美国维权人士律师,北京郝俊波律师事务所首席律师郝俊波在e公司告诉记者,瑞星咖啡将不再举行听证会,这意味着退市已成定局。另一方面,这也表明该公司已经意识到退市是不可避免的,继续抗辩意义不大。

  退市后,瑞星咖啡的股票也将被转移到场外市场。郝俊波说,退市后,瑞兴咖啡的股票很可能会转移到粉红色单一市场进行场外交易,“但是市场交易量很少被充裕,垃圾股票也更多。仍然持有瑞星咖啡的投资者遭受了巨大损失,只能等待赔偿。”

  退市后还远远没有结束

  实际上,作为一家在美国上市的公司,瑞星咖啡所谓的财务舞弊行为会产生严重后果,并且可能面临多重诉讼和制裁。

  浙江宇丰律师事务所律师李健在e公司告诉记者,瑞星咖啡的除名只是问责制的“小逗号”,其后是一系列“逗号”,例如:行政处罚,刑事制裁, 投资者集体诉讼等,估计必须在一两年后立即标记“句号”。

  李健进一步表示,瑞星咖啡的营业收入增加了2倍。20亿元人民币,涉案人员可能要面对两个“法网”负责。

  首先,要怪美国的“主战场”。瑞兴咖啡在开曼注册,其股票在纳斯达克证券交易所上市。根据美国《萨班斯法案》,故意犯证券欺诈罪可判处25年徒刑。对个人和公司犯有欺诈罪的罚款分别为500万美元和2500万美元。此外,瑞星咖啡,负责的董事和监事以及不勤勉的中介机构将面临投资者集团的诉讼。

  其次,问责制是中国的“战场上”。尽管瑞星咖啡在美国上市,但它已经渗透并在中国经营其主要业务。 因此,在中国注册并运营的关联公司会提供虚假的财务报告。 经核实,他们可能面临《会计法》,《刑法》,《证券法》等问责制。

  关于跨境监管问题,李健认为,由于中外跨境监管的长期“真空区”,在过去的很长一段时间里,中国假冒股票金融伪造案 在司法判决方面有很大的困难。但是,瑞星咖啡案有望成为此类案件跨境合作监管的标志性转折点。“理由有三,一是跨境合作监管有多份协议基础,二是中国新修订的《证券法》有规定‘长臂管辖’,三是瑞幸咖啡案影响特别恶劣,各方都希望严惩造假促进资本市场规范发展。”

  从法律意义上讲,瑞星咖啡的财务造假首先要面临民事赔偿。 投资者现在已经在美国提起了集体诉讼。其次,证券监管机构将对其施加行政处罚。第三是刑事责任。众所周知,中美之间没有引渡协议,因此在美国的执行水平比较困难,但是在这种情况下,可以提供司法协助,并有可能追究高管人员的刑事责任。 不排除。郝俊波也说。

  一家电子公司的记者审查了相关法案,该法规显示,故意犯证券欺诈罪最高可判处25年监禁,对个人和公司犯有欺诈罪的罚款可高达500万美元,以及 分别为2500万美元; 公司负责人执行官和首席财务官必须保证提交给SEC的财务报告的合法性和公正表达。 违反此规则将被处以少于500,000美元的罚款或五年监禁。

  记者观察:关于瑞兴退市的一些思考

  瑞兴咖啡的退市将进入倒计时。 从资本角度看,这家公司已经破产。 从运营的角度来看,正如瑞兴本人所说,成千上万家门店将继续运营。

  我是偶然碰到瑞星的。 在2018年上半年,一位朋友说他最近有一个咖啡品牌,“汤唯邀请您喝咖啡。“当时,瑞星的单价明显低于星巴克,一买一送一。 装饰简单,唐巍的广告视频滚动播放,充满了新鲜感。我不是沉重的咖啡使用者,因此我无法像资深咖啡迷那样准确评估瑞星和星巴克口味之间的异同,但我并不排除瑞星的口味。

  不久,瑞星上市。不久,瑞星也退市了。后来我问那个朋友是否常去瑞星,他说不,因为他认为这家商店太小,无法谈论事情。 毕竟,每个人都去星巴克喝咖啡,而不仅仅是喝咖啡。 主要原因是他很长一段时间没有喝咖啡的习惯。

  幸运的是,自然存在各种各样的启示,包括尖锐的商业批评和道德谴责。一个有趣的现象是,据说许多大学的商学院都将瑞兴作为负面观察的模型,也就是说,从现代的业务运作规则和最基本的金融财务出发,他们预测瑞兴将不会成为瑞星的典范。 成功的企业。案例,这是学术界对瑞星的原始罪过。

  我们可以从几个简单的角度考虑它。

  首先,瑞星好吃吗?我随机问我周围一些喜欢咖啡的人。 他们通常对瑞星的口味不太满意,但远非关键。当然,此样本太小,无法看到整个图片。假设这是一种普遍的感觉,那么瑞兴卖的一杯味道不好但不太差的咖啡价格不到20元,这是合理的并且可以接受的。

  第二,Luckin赚钱吗?众所周知,咖啡的直接成本非常低,一家便利店可以花6元喝一杯咖啡。如果延长时间,那么瑞兴的收入足以支付必要的运营费用和财务成本-这些都是大头颅,瑞兴就可以赚钱。由于他将来可以赚钱,瑞星有出售咖啡的合理基础。

  第三,中国的咖啡消费群体有多大?从理论上讲,它可能很大,但是星巴克和中国其他公司的运营数据表明,上述理论规模在实践中经常需要打折。咖啡有点像红酒。 大家都认为红酒的消费规模会越来越大。 当地的葡萄酒公司将迎来战略机遇。 实际上,事实并非如此。

  我个人认为,消费规模是瑞兴不能回避的硬核问题,但这个问题似乎已经被完全忽略了。

  第四,瑞兴几年后上市会更好吗?在可见的年份,任何一家上市公司都与绝大多数员工和用户没有直接关系,并且注定只有一小部分人参与共享结果的游戏。除了极少数需要持续输血和种植的项目公司(例如新药研发),我个人认为大多数公司都不需要拼命赶上早市,除非有生存的唯一机会。 上市之时,如果这样,该公司的生存能力值得担心。

  就目前而言,瑞星推迟上市不一定是一件坏事。 从2018年到2019年,瑞兴是一个很好的项目。 其场外融资能力比较强。 如果没有列出,这不是一家会死掉的公司。

  第五,瑞兴是否有进行自然欺诈的动机?尽管近年来国内公司欺诈案件很多,十亿级和数百亿级欺诈案很多,但这不能成为免除瑞兴的原因-团体弊端的时代应该是过去,颁布 新证券法的制定应引起各方注意。瑞星可能将自己置于一个简单的假设中,即群体邪恶,并且缺乏对金融装饰可能后果的典型案例类型分析。 法律是否不对公众负责,或是否有一个案件要调查和处理?这是下一个问题。

  第六,瑞兴在A股上市中会面临不同的结局吗?A股登记制度的改革正在紧锣密鼓地进行中。 今后,必须对A股市场的上市公司进行多元化评估。 具有类似Luckin(无欺诈)管理和财务结构的公司可以成功地进入A股。我个人倾向于认为,如果瑞兴天生具有伪造基因,即使它在A股市场上市,发生事件的可能性也会更高。 区别在于时间段可能更长。这是一个基本信念。 如果我们没有这种信念,那么A股再好不过了。

  第七,瑞星退市后会怎样?如前所述,瑞兴的上市与绝大多数员工和用户没有直接关系。 因此,瑞兴的欺诈和退市不会直接伤害大多数用户,并且可能会影响某些员工。 总体而言,侵犯公共利益的行为是有限的。这意味着经过艰苦思考后仍处于痛苦中的瑞星可能会起床。

  有观点认为,资本回馈管理的模式是不可持续的,并且会滋生邪恶。 我个人认为,某些资本在不损害公共利益的前提下向公众提供更多选择并不一定是一件坏事。

  瑞星死了,瑞星重生了。

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